Um Guia Para CEO Compensation. It s difícil de ler a notícia de negócios sem se deparar com relatórios sobre os salários, bônus e pacotes de opções de ações atribuídas a executivos-chefe de empresas de capital aberto que faz sentido dos números para avaliar como as empresas estão pagando seus altos executivos Isn t sempre fácil É compensação executiva trabalhando em favor dos investidores Aqui estão algumas diretrizes para verificar o programa de compensação de uma empresa s. Risk e recompensa Company boards, pelo menos em princípio, tentar usar contratos de compensação para alinhar executivos ações com sucesso da empresa Idéia é que o desempenho do CEO fornece valor para a organização Pay for performance é o mantra que a maioria das empresas usa quando eles tentam explicar seus planos de compensação. Embora todos possam apoiar a idéia de pagar pelo desempenho, isso implica que os CEOs assumem riscos. E cair com empresas fortunas Quando você está olhando para um programa de compensação da empresa s, vale a pena verificar para ver o quanto a participação Os executivos têm em entregar os bens para os investidores Vamos dar uma olhada em como diferentes formas de compensação colocar a recompensa de um CEO s em risco se o desempenho é ruim Para mais sobre isso, confira Avaliando Compensação Executiva Salários base de caixa Estes dias, é comum para CEOs para receber salários base bem mais de 1 milhão Em outras palavras, o CEO recebe uma recompensa terrific quando a empresa faz bem, mas ainda recebe a recompensa quando a empresa faz mal Por conta própria, os salários de base grande oferecem pouco incentivo para os executivos a trabalhar mais E tomar decisões inteligentes. Bonuses Cuidado com os bônus Em muitos casos, um bônus anual não é mais do que um salário base disfarçado Um CEO com um salário de 1 milhão também pode receber um bônus de 700.000 Se algum desse bônus, digamos 500.000, não Variam com o desempenho, então o salário real do CEO s é de 1 5 milhões. Bons que variam com o desempenho são outra questão É difícil argumentar com a idéia de que os CEOs que sabem que serão recompensados pelo desempenho tendem a perf Orm em um nível mais alto CEOs têm um incentivo para trabalhar duro. O desempenho pode ser medido por qualquer número de coisas, como lucros ou crescimento de receita, retorno sobre o patrimônio ou apreciação do preço da ação. Mas usar medidas simples para determinar o pagamento adequado para o desempenho pode ser complicado Métricas financeiras e ganhos de preço de ação anual nem sempre são uma medida justa de como um executivo está fazendo seu trabalho executivos podem ser injustamente penalizados por eventos de uma só vez e escolhas difíceis que podem prejudicar o desempenho ou causar reações negativas do mercado É Se ao conselho de administração para criar um conjunto equilibrado de medidas para julgar a eficácia do CEO s Saiba mais sobre como julgar o desempenho de um CEO na avaliação de uma empresa Management. Stock Opções Empresas trompete opções de ações como a forma de ligar executivos interesses financeiros com os acionistas Interesses. Mas as opções estão longe de ser perfeito Na verdade, com opções, o risco pode ficar muito distorcido Quando as ações subir em valor, os executivos podem fazer uma fortuna Algumas empresas deixam os executivos trocar antigas opções de ações por novas ações de menor preço quando as ações da empresa caem em valor. Pior ainda, o incentivo Para manter o preço de ação de automobilismo para cima de modo que as opções permanecerão in-the-money incentiva os executivos a se concentrar exclusivamente no próximo trimestre e ignorar os interesses de longo prazo dos acionistas Opções podem até solicitar gestores de topo para manipular os números para certificar - São satisfeitas Isso dificilmente reforça a ligação entre CEOs e accionistas. Propriedade de Ação Estudos acadêmicos dizem que a propriedade de ações ordinárias é o motorista de desempenho mais importante Então, uma maneira para os CEOs realmente ter seus interesses vinculados com os acionistas é para eles a próprias ações, Idealmente, isso envolve dar executivos bônus na condição de que eles usam o dinheiro para comprar ações Face it top executivos agem mais como proprietários quando eles têm uma participação No negócio Se você está se perguntando sobre a diferença de ações, confira nosso Stocks Basics Tutorial. Finding os números Você pode encontrar toda uma série de informações sobre o programa de compensação de uma empresa em seu formulário de declaração regulamentar DEF 14A, arquivado com os Valores Mobiliários e Exchange Commission fornece tabelas de resumo de compensação para um CEO da empresa s e outros executivos mais bem pagos. Ao avaliar o salário base e bônus anual, os investidores gostam de ver as empresas adjudicação de um maior pedaço de compensação como bônus em vez de salário base A DEF 14A deve oferecer um Explicação de como o bônus é determinado e que forma a recompensa toma, seja dinheiro, opções ou ações. Informações sobre ações de opções de ações de CEO também podem ser encontradas nas tabelas de resumo O formulário divulga a freqüência de concessão de opções de ações eo montante de prêmios Recebido por executivos no ano Ele também divulga re-pricing de opções de ações. A declaração de proxy é onde você pode localizar números em executivos proprietários beneficialh Ip na empresa Mas não ignore a tabela s acompanhando notas de rodapé Lá você vai descobrir quantas dessas ações o executivo de fato possui e quantas são opções não exercidas Novamente, é reconfortante encontrar executivos com abundância de estoque ownership. Conclusion Avaliando CEO A compensação é um pouco de uma arte negra Interpretar os números isn t terrivelmente direto Mesmo assim, é valioso para os investidores para ter uma noção de como programas de compensação pode criar incentivos - ou desincentivos - para os gestores de topo para trabalhar no interesse dos accionistas. A quantia máxima de dinheiro que os Estados Unidos podem emprestar O teto da dívida foi criado sob a Segunda Liberty Bond Act. A taxa de juros em que uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve a outra instituição depositária.1 Uma medida estatística da dispersão de Retorna para um determinado valor ou índice de mercado A volatilidade pode ser medida. Um ato que o Congresso dos EUA aprovou em 1933 como o Banking Act, w Que proibiu os bancos comerciais de participarem do investimento. A folha de pagamento não-agrícola refere-se a qualquer trabalho fora das fazendas, das famílias e do setor sem fins lucrativos. O Escritório dos EUA da Labour. The sigla de moeda ou símbolo de moeda para a rupia indiana INR, É composta de 1.Until tornou-se prática comum na última década para oferecer opções de ações para um espectro relativamente amplo de empregados, a maioria das pessoas estavam satisfeitos para receber opções de ações em tudo Agora, mais esclarecido sobre a compensação se ferido pela crise do mercado, Empregados mais tipicamente se perguntam se as opções que são oferecidas são competitivas com o que eles devem esperar de um empregador em sua indústria, para um funcionário em sua posição Como mais informações tornou-se disponível sobre as práticas e funções das opções de ações, os funcionários precisam de dados sólidos sobre Práticas de concessão de opções de ações tem pesquisado as tendências em empresas de alta tecnologia durante o boom dot-com. Em uma startup, não é quantas Especialmente em empresas de alta tecnologia de arranque, é mais importante saber que percentagem da empresa uma concessão de opção de ações representa do que é saber quantas ações você começa Don t get apanhados nos números, disse Keith Fortier, Um consultor de compensação em uma startup, o significado está nas percentagens. Em uma empresa negociada publicamente, você pode multiplicar o número de opções vezes o preço da ação atual, então subtrair o número de ações vezes seu preço de compra, para obter um rápido Em uma empresa mais jovem - onde as ações são menos líquidos - é mais difícil de calcular o que as suas opções valem a pena, embora eles são susceptíveis de valer mais se a empresa faz bem do que as opções que você pode obter Em uma empresa de capital aberto Se você calcular qual porcentagem da empresa que você possui, você pode criar cenários para o quanto suas ações poderiam valer à medida que a empresa cresce Isso é por isso que a porcentagem é uma estatística importante. Em porcentagem da empresa que você está sendo oferecido, você precisa saber quantas ações estão em circulação Um usuário foi capaz de negociar uma semana extra de férias, porque ele perguntou seu potencial empregador esta questão. O valor de uma empresa - também conhecido como seu mercado Capitalização ou capitalização de mercado - é o número de ações em circulação vezes o preço por ação Uma empresa startup pode ser avaliado em 2 milhões quando um empregado cedo se junta à empresa, mas atingir um valor de 20 ou mesmo 200 milhões apenas um ano ou dois mais tarde Sabendo que existem 20 milhões de ações em circulação torna possível para um engenheiro de produção potenciais para avaliar se uma concessão de contratação de 7.500 opções é justo. Algumas empresas têm um número relativamente grande de ações em circulação para que eles possam dar opções de subvenções que soam bem em termos de Números inteiros Mas o candidato esclarecido deve determinar se a concessão é competitiva em termos da porcentagem da companhia que as partes representam Uma concessão de 75.000 partes em um comp Qualquer que tenha 200 milhões de ações em circulação é equivalente a uma concessão de 7.500 partes em uma empresa de outra forma idêntica com 20 milhões de ações em circulação. No exemplo acima, a concessão do engenheiro de produção representa 0 038 por cento da empresa Este percentual pode parecer pequeno, Ele se traduz em um valor de concessão de 750 para o estoque, se a empresa vale 2 milhões 7,500 se a empresa vale 20 milhões e 75.000, se a empresa vale 200 milhões. Subsídios anuais versus bolsas de aluguer em empresas de alta tecnologia Embora as opções de ações podem Ser usados como incentivos, os tipos mais comuns de subsídios de opções são subsídios anuais e contratar subsídios Um subsídio anual recursa a cada ano até que o plano mude, enquanto uma concessão de aluguel é uma concessão única Algumas empresas oferecem bolsas e subsídios anuais Estes planos São geralmente sujeitas a um programa de aquisição, quando um empregado é concedido ações, mas ganha o direito de propriedade - ou seja, o direito de exercê-los - ao longo do tempo. Recurring subvenções anuais são geralmente Pagos a pessoas mais sênior e são mais comuns em empresas estabelecidas onde o preço da ação é mais level. In startups, a concessão de aluguer é consideravelmente maior do que qualquer concessão anual, e pode ser a única concessão que a empresa oferece no início Quando uma empresa começa Out, o risco é mais alto, eo preço da ação é mais baixo, assim que as concessões das opções são muito mais elevadas Com o tempo, o risco diminui, o preço de parte aumenta, eo número das ações emitidas aos empregados novos é mais baixo. , De acordo com Bill Coleman, vice-presidente de compensação em é que cada nível na organização deve obter metade das opções da camada acima dela Por exemplo, em uma empresa onde o CEO recebe uma concessão de contratação de 400.000 ações, Olhar como este. A régua de polegar cada fileira começ a metade das partes da fileira acima dela. Número de partes. Origem janeiro 2000. As tabelas 1 e 2 mostram práticas recentes da concessão entre empresas high-tech que oferecem concessões anuais e concedem concessões, respectivamente Dados, que vêm Por exemplo, os subsídios também são expressos em termos de número de opções em uma empresa com 20 milhões de ações em circulação. O conjunto de dados inclui empresas iniciantes e estabelecidas, especialmente empresas imediatamente antes E apenas depois de um IPO. Table 1 Práticas anuais de concessão de opção de ações na indústria de alta tecnologia. Alternativas anuais como uma porcentagem de ações em circulação. Opções baseadas em 20 milhões de ações em circulação. Top executivo 2-5.Source com base em dados compilados de publicado Inquéritos a partir de janeiro de 2000.Table 2 Bolsa de ações contratar bolsas na indústria de alta tecnologia. Hire subvenções como uma porcentagem de ações outstanding. Options com base em 20 milhões de ações outstanding. Senior professional services.2nd nível - engineering.2nd nível - financeiro. 2 º nível - marketing. Senior tech staff.2nd nível - prof svcs.2nd nível - R D. Assoc conselho jurídico.3rd nível - engenharia.3rd nível - marketing. Accounting gerente - entry. Exem Pt technical senior. Exempt técnico intermediate. Exempt entrada técnica. Exempt nontechnical senior. Exempt nontechnical intermediate. Exempt nontechnical entry. Source baseado em dados compilados a partir de pesquisas publicadas a partir de janeiro de 2000.Note que é raro para uma concessão de opções de ações para alguém outro Para um exemplo extremo, se 100 funcionários recebessem uma média de 1 por cento da empresa cada, haveria um percentual maior do que um CEO. Não ser nada para ninguém. Percentagens de propriedade em um evento de liquidez Como uma empresa prepara para uma oferta pública inicial, uma fusão ou algum outro evento de liquidez um momento financeiro em que os acionistas são capazes de vender ou liquidar suas ações, a propriedade Estrutura tipicamente muda um pouco Em um IPO, por exemplo, executivos sênior de alto perfil são geralmente trazidos para fornecer credibilidade adicional e gerenciamento ins Ight. Wall Street, banqueiros de investimento ea comunidade financeira como um todo olhar para a equipe de gestão ao avaliar uma oportunidade de investimento, disse Coleman Empregados que estão lá desde o início às vezes ficam surpresos ao ver um grande número de opções sendo dado perto do IPO, mas eles devem esperá-lo Apesar de diluir a sua propriedade, é feito para aumentar o valor da empresa, atraindo o mais alto nível de gestores seniores e, assim, melhorar o potencial do investimento. As pessoas que planejam planos de opções de ações antecipar eventos de liquidez Ao reservar grandes reservas de opções para essas contratações em estágio tardio Como resultado, a estrutura de propriedade de uma empresa de alta tecnologia em um evento de liquidez se assemelha à do Quadro 3 Novamente, os números são expressos em termos de porcentagem de ações em circulação e Número de ações em uma empresa com 20 milhões de ações em circulação Os dados provêm de pesquisas publicadas e da análise de arquivamentos S-1. Tabela 3 Nível de propriedade Ls em um evento de liquidez nos níveis industry. Ownership de alta tecnologia como uma porcentagem de ações outstanding. Ownership baseado em 20 milhões de ações em circulação. End Sub sub createcareerclassfinder strNarrowCode, strJobTitle dim strAccpPageName, strHeadPos, strAccpArea obter url completo e torná-lo tão minúsculas strAccpPageName strAccpPageName strAccpPageName conseguir a posição começar para o nome área strHeadPos InStr 1, strAccpPageName,, 1 get strAccpArea strAccpPageName direita, len strAccpPageName - strHeadPos strAccpPageName strAccpArea Obtém a segunda posição para o nome da área strHeadPos InStr 1, strAccpArea,, 1 remove strAccpArea strAccpArea, strHeadPos - 1 strAccPPageName strAccpArea --------- select case LCase strAccpArea caso aboutcompany strArea ABU caso advancedsearch strArea ASE caso conselho strArea ADV caso Benefícios strArea BEN caso carreiras strArea CAR caso compensação strArea COM caso ecm strArea ECM caso empresa strArea caso home strArea HP caso aprendizagem strArea LRN caso dinheiro strArea MON caso salário strArea SAL caso autotests strArea SFT caso sitesearch strArea SSE caso smallbiz strArea end select dim intNumJobBoards dim ArrayJobBanner redim ar RayJobBanner 20 chr 13. chr 13. chr 13. intNumJobBanner 3.Muitas empresas aceleram as opções Vesting. More de 1 bilhão de despesas de opções de ações tem contornado o reconhecimento da declaração de renda em períodos futuros devido à aquisição acelerada, de acordo com uma estimativa Stephen Taub EU 12 de abril de 2005. Pelo menos 102 empresas aceleraram a aquisição de opções de ações antes de uma nova regra de opções de despesa entrar em vigor, de acordo com um relatório da Bear, Stearns Cerca de um terço são empresas de tecnologia 12 dos 102 acelerou tanto no - dinheiro e opções fora do dinheiro. Mais de 1 bilhão da despesa da opção conservada em estoque contornou o reconhecimento da indicação de renda em períodos futuros devido à aquisição acelerada, Urso estimado, Stearns, que adicionou que nós esperamos que mais companhias anunciem tais ações como Nós abordamos a data efetiva da regra. Em 15 de junho, a maioria das empresas públicas serão obrigadas a implementar a Declaração 123R, a regra revisada do Conselho de Normas de Contabilidade Financeira sobre despesas de empregos Stearns observou que a orientação recente da Securities and Exchange Commission não proíbe a aceleração de opções de ações fora do orçamento ou em dinheiro, mas exige Divulgação e as razões para a aceleração de aquisição. Quando a Declaração 123R entrar em vigor, o banco de investimento assinalou, as empresas começarão a amortizar a renda o valor justo de todas as opções não-adquiridas. Isso significa que as empresas registrarão o valor justo não amortizado dessas opções apenas na divulgação de nota de rodapé para suas demonstrações financeiras no período em que as opções adquirindo são aceleradas. O timing, o confisco de empregados e o preço das ações, as empresas podem precisar registrar uma cobrança por acelerar a aquisição de opções no dinheiro, observou Bear, Stearns, que acrescentou Que este ponto não foi tratada na orientação da SEC. Bear, Stearns também observou que a aceleração de aquisição poderia valer a pena para as empresas que estão cortando ou eliminando a compensação de stock-option Se essas opções emitidas anteriormente foram incluídos no montante gasto, acrescentou o banco , Proporcionaria à empresa comparações de despesas cada vez mais favoráveis à medida que a despesa dessas parcelas de opções de ações out-of-the-money não liquidadas escasseie. CFO Publishing Corporation 2009 Todos os direitos reservados.
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